欧银决议再压黄金 等待重磅美联储决议

黄金最近无疑成为我们关注的焦点，自美国大选，美国非农，意大利公投，欧央行利率决议以来，经历了暴涨，暴跌，盘整，阴跌这样的局面，黄金自11月以来从高点1337.5跌至1157.1，逾1800点的跌幅，目前为止，黄金还是以下探的趋势继续下行，并且逾扩大跌幅。

欧央行决议落定 德拉基鸽派言辞

如市场预期维稳三大利率：将存款利率维持在-0.40%，主要再融资利率维持在零，边际借贷机制利率维持在0.25%不变。这与我们预期的几乎没有变化，在决议公布期间黄金盘面波动不大，但在之后的德拉基讲话对黄金可谓是颠覆性的—“决定延长QE计划至2017年12月，其中800亿欧元/月的购债规模将维持至2017年3月，但从明年4月起购债规模将降至600亿欧元/月，如有必要，可能扩大计划规模或延长期限。” 欧洲央行延长QE的时间长于市场预期，这次德拉基偏鸽派的言论导致欧元，黄金上冲后回吐涨幅，并继续下行。

回顾历史，欧央行历史的的前两次QE： 2015年3月第一次启动量化宽松计划时原定于2016年9月终止，然而，由于在可预见的未来通胀都没有恢复至2%的迹象，在去年12月第二次宽松将计划延长至2017年3月，今年3月又将每月的资产购买总额从600亿欧元提高至800亿欧元。

欧洲经济正在回温

德拉吉：欧洲央行对经济前景进行了全面评估。　欧洲央行小幅上调了明年的通胀和经济增长预期。欧洲央行预计2017年GDP增长1.7%，9月份预期增长1.6%。欧洲央行预计2017年通胀率为1.3%，9月份预期1.2%。四季度经济持续增长，预计经济增长将维持稳定、坚实增长。全球经济复苏有所增强。欧元区经济增长仍存在下行风险。核心通胀并未出现令人信服的上行趋势。受能源影响，通胀将显著上升，预计2018年、2019年通胀都将走高。德拉吉称，欧洲央行将保持提高通胀所需的刺激。如有必要，准备好采取权限内的一切工具。欧洲央行的措施为借贷提供了支撑。其他政策因素的影响视因素而异。结构性改革必须得到实质性加速;基建对于提振就业与投资非常重要。昨日欧洲央行的决定是对欧洲央行内部鹰派压力加大的妥协，后者希望停止，或者至少缩减QE。欧洲央行现阶段决定是缩减宽松政策，暗示是时候开始放慢刺激步伐了。

持仓量持续消减

截至12月5日，芝商所COMEX黄金期货价格在下半年以来跌幅超过了10%。可以看到，今年上半年，投资者不断地往黄金市场涌入，。美国商品期货交易委员会CFTC最新发布的数据显示，对冲基金等机构投资者正在大举抛售。截至11月29日当周，对冲基金及其他大型投机客持有的黄金净多头仓位大幅减少9.29%，为今年3月以来新低。总持仓较前周减少12.02%;白银总持仓较前周也下降了7.68%.黄金ETF录得了自11月以来8%的跌幅，目前持仓量在小幅回升，但仍然处于减仓状态。目前投资者处观望态度持多数。

美指反弹回升 焦点下周美联储决议

美元指数昨日大幅攀升，收复101.00关口并刷新3个交易日高位。时段内市场瞩目的欧洲央行利率德拉基讲话偏鸽派为主要原因。此外，时段内美国公布的初请失业金数据虽然略微不及预期但仍显示美国劳动市场强劲，支持美联储的加息预期也对汇价构成了一定的支撑。

近期美国数据大幅好于预期，各个票委讲话也都提振12月加息的预期，非农数据更是靓丽，联邦利率基金期货预期12月加息的确定性，使得美元提前走出了上涨的行情，一度破百，最高点到达102.05。由于昨日德拉基偏鹰派的说辞对美元又有一定的支撑，对黄金有一定的打压。

欧银决议或是黄金再一次筑底动力。市场以及历史告诉我们，美联储加息后美元已经没有上涨的动力，往往加息的宣布是黄金转势的节点，近期黄金的颓废，我们需要等到年底这次大事件来扭转。关注12月15日凌晨3点钟美联储利率决议以及耶伦的讲话。

技术分析

从4小时图来看，60日均线对黄金的压制依然有效，但下跌动能显然已经不足，现在处在底部震荡盘整区间，并且三次达到支撑位，由于持仓量连续下跌，价格也连续下跌，不要追空，注意等待能否企稳，激进者可以现价1167做多，止损1157，第一目标1120。稳健者可等到美联储利率决议确定后择机入场多单。下周我们会就美联储利率决议前来分析具体黄金的走势。

责任编辑：赵江伟