公募FOF产品发行倒计时 量化模型受关注

 (原标题： 公募FOF蓄势待发)

对FOF业务，公募基金早已摩拳擦掌。随着证监会FOF指引落地及国内首批FOF基金经理资格考试结束，公募FOF产品发行已进入倒计时阶段。记者从华安基金了解到，华安基金FOF目前首发产品筹备已经完成，拟任基金经理也已顺利通过从业资格考试，华安基金将在获得基金经理注册函后，第一时间向证监会报送公募FOF募集申请。此外，平安大华、诺德、建信、天弘等多家基金公司的基金经理亦通过了考试，正在准备下一步的材料。

事实上，在基金经理资格考试之前，多家基金公司已经开始从FOF团队人员组建、团队负责人任命、产品策略研发、销售渠道等方面开始展业，多家基金公司在通过资格考试后积极准备上报产品。业内人士指出，公募FOF基金经理任职资格确定后，基金公司将全力冲刺首批FOF，首批FOF产品预计最快11月上报，将走普通程序。关注底层配置

通常而言，FOF基金的最大优势被认为能让投资风险分散化。对此，有基金从业人士指出，FOF既不是“万能药”，也不是“安慰剂”，FOF只是一种投资结构和形式，具体的风险收益情况、策略乃至最终表现千差万别，与FOF基金投向的基金相关。

能否通过大类资产配置并精选公募基金，是公募FOF面临的一大考验。基金业协会的统计数据显示，截至今年9月底，境内公募基金数量超3400只，加上海外各类型基金，公募FOF管理人如何从数千只待选标的中，优选并组建满足各类投资人风险偏好的配置方案，不仅要善于“慧眼识基”，还要动态调整配置策略。

华安基金基金组合投资部负责人申扬文表示:“公司初期推出的FOF系列产品将以资产配置型FOF为主，充分考虑投资者的风险偏好水平，精准定位长期战略资产配置结构的同时，辅以有效动态模型进行战术调整。基金筛选方面，则会面向全市场，通过独特深入科学的多因子评价模型精选构建FOF。”

另有基金公司表示，会将量化基金作为首要考虑的投资标的。长信基金邓虎表示，公募FOF是否真正分散风险，取决于底层资产的分散程度，FOF并不是简单的一篮子基金，如果买十只股票基金，十只基金全部重仓某个行业，可能还不如买一只跟踪宽基指数的基金产品分散程度要好。而量化基金本身具有分散投资的特点，也可以作为FOF投资理想的底层配置标的。

长期稳定持有

据悉，在现有的私募、券商、信托系的FOF产品中，已有量化模型的运用。例如，招商证券去年发行的招商汇智之中证金牛量化对冲FOF一期产品，其投资目标是在控制和分散投资组合风险的前提下，实现组合资产长期稳定增值，该产品最近一年的净值增长率为4.42%。

业内人士指出，由于FOF产品的特殊结构，其短期收益必定低于基金组合中某些基金的收益，也可能低于市场上一些基金的同期收益。在行业层面上，国内目前博取短期收益的投资文化，是公募FOF业务面临的最大挑战。

“没有人能永远正确判断单一资产的走势，资产配置可以最大可能地削弱择时对组合的负面影响，但其优势需要时间来证明和显现。我们希望能够通过优秀的FOF产品，逐渐使投资者接受风险分散、资产配置理念，转而追求长期稳定的投资收益。只有这样，FOF基金才会有长期稳定的持有人群体。”申扬文表示。

业内人士预测，随着基金产品的不断增加，国内FOF产品的需求也在不断增加，中国FOF市场潜力巨大。对高净值人群而言，公募母基金也是资产配置不可或缺的一环，这一产品或迎来爆发期。

责任编辑：李坚